Thắng lợi của ông Donald Trump trong cuộc tranh cử đã tạo ra làn sóng tăng mạnh trên thị trường chứng khoán và đẩy giá Bitcoin lên mức kỷ lục. Tuy nhiên, theo bà Stephanie Pomboy, người sáng lập MacroMavens, nợ công gia tăng vẫn là mối đe dọa nghiêm trọng cho kinh tế Mỹ.
Ngay sau khi chiến thắng của Tổng thống Trump được xác nhận, các nhà đầu tư nhanh chóng chuyển hướng vào các khoản đầu tư phù hợp với các chính sách của ông về thuế, thuế quan, nợ công, và tiền mã hóa. Chỉ số Dow Jones, S&P 500, và Nasdaq đã lập mức kỷ lục mới vào thứ Tư với chỉ số Dow tăng hơn 1,500 điểm – đây là lần tăng lớn nhất kể từ tháng 11 năm 2022. Trong khi đó, Bitcoin đạt mức cao chưa từng thấy, vượt qua mốc 76,000 USD.
“Vòng lặp tử thần” nợ công của Mỹ liệu có quay lại?
Bất chấp làn sóng tăng giá trên thị trường, mối lo ngại về nợ công của Mỹ vẫn không thể bỏ qua. Bà Pomboy chỉ ra rằng với khoản nợ công gần 36 nghìn tỷ USD, hệ thống kinh tế Mỹ đang phải đối mặt với rủi ro lớn. “Chúng ta có các tập đoàn Mỹ đang ngập trong nợ nần,” bà nói. “Các doanh nghiệp ở phân khúc thấp của Mỹ hiện đã khó lòng trả nổi nợ.” Thêm vào đó, bà nhấn mạnh rủi ro từ hệ thống ngân hàng, nơi đang tồn tại khoản lỗ chưa thực hiện lên tới 500 tỷ USD.
Theo bà Pomboy, các khoản lỗ trong hệ thống ngân hàng có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải can thiệp, có thể là thông qua chính sách nới lỏng định lượng sớm hơn dự kiến. Bà cũng cảnh báo rằng hệ thống ngân hàng “bóng tối” có thể gây ra những rủi ro lớn vì tính minh bạch thấp. Nhiều tài sản được định giá ở mức không phản ánh đúng giá trị thực tế, và điều này có thể là nguồn gốc của những rắc rối tài chính trong tương lai.
Dù lo ngại về nợ công gia tăng, bà Pomboy cho rằng các chính sách kinh tế thúc đẩy tăng trưởng của Trump có thể phần nào kiềm chế thâm hụt ngân sách. “Phương thuốc tốt nhất cho thâm hụt là tăng trưởng,” bà nhấn mạnh. “Nếu chúng ta có thể phát triển kinh tế, điều đó sẽ là thay đổi quan trọng và ít nhất có thể hạn chế đà tăng của thâm hụt.” Tuy nhiên, bà cũng lưu ý rủi ro từ lãi suất cao hơn so với kỳ vọng có thể tạo áp lực lên nền kinh tế vốn đang ngập trong nợ nần.
Vàng và USD sẽ ra sao?
Ngay sau chiến thắng của Trump, giá vàng đã giảm mạnh, mất hơn 80 USD và dừng lại ở mức 2,659 USD/ounce.
Đợt giảm này được lý giải là do chỉ số đồng đô la Mỹ tăng, vì hai tài sản này thường di chuyển ngược chiều nhau. Tuy nhiên, bà Pomboy lưu ý rằng sự giảm giá của vàng chỉ là “sự chững lại tạm thời trong một thị trường tăng giá mạnh kéo dài”. Pomboy nhấn mạnh rằng sự mạnh mẽ của đồng USD là không bền vững trong dài hạn, khi Mỹ tiếp tục thâm hụt và xu hướng phi đô la hóa trên toàn cầu đang diễn ra.
Vàng, USD sẽ biến động
“Chúng ta đã chứng kiến sự thoát khỏi đồng USD trên phạm vi toàn cầu. Chúng ta đối mặt với vấn đề là làm thế nào để tài trợ cho các thâm hụt trong khi lĩnh vực này đang mất đi nguồn cung hỗ trợ. Và chưa ai đưa ra giải pháp thông minh nào. Khi thiếu các giải pháp, đồng đô la sẽ giảm giá và vàng sẽ tăng,” bà nhận định.
Pomboy chỉ ra rằng nếu không có các biện pháp nhằm củng cố niềm tin toàn cầu vào đồng USD, sẽ có một vấn đề lớn trong việc “tài trợ cho thâm hụt này và có thể phải đối mặt với tình trạng siêu lạm phát thực sự ở đây.”
